Одновременно агентство присвоило рейтинг "ВВВ-" выпуску конвертируемых облигаций "ЛУКОЙЛа" на 350 миллионов долларов, эмитированных LUKinter Finance BV.
"Стабильный" прогноз по рейтингу основан на сохранении высокой прибыльности деятельности компании в будущем, что будет обеспечено стабильным ростом добычи нефти и выпуска нефтепродуктов, сохранением благоприятной ценовой конъюнктуры на мировом рынке нефти и увеличением доступа компании к привлекательным экспортным рынкам, особенно в Северной Америке. С другой стороны, по мнению агентства, неблагоприятное налоговое законодательство, высокие экспортные пошлины и затраты на транспортировку, а также повышение конкуренции на российском рынке нефтепродуктов являются угрозой для рейтинга.
Fitch отмечает, что "ЛУКОЙЛ", являясь крупнейшей в стране по объемам добычи нефти, получает существенный экономический эффект от масштабов деятельности. Кроме того, бизнес-сегмент "Переработка и сбыт" компании является наиболее развитым среди российских конкурентов как с точки зрения глубины переработки нефти и сложности НПЗ, так и с точки зрения доступа компании к международным рынкам. В течение последних четырех лет уровень восполнения добычи приростом запасов группы "ЛУКОЙЛ" был выше среднеотраслевого, что обеспечивает долгосрочную конкурентоспособность общества. Операционные расходы группы "ЛУКОЙЛ" также находятся на достаточно низком уровне, особенно по сравнению с международными конкурентами.
Рейтинговое агентство Fitch оценивает финансовую политику ОАО как достаточно консервативную по российским стандартам, учитывая, что компания строго сохраняет отношение заемных средств к собственным на уровне существенно ниже 30 процентов. Однако внешняя стратегия развития компании предполагает повышение данного показателя. Совокупный балансовый долг ОАО "ЛУКОЙЛ" по состоянию на конец сентября 2005 года составляет всего 3,5 миллиарда долларов.